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2014年中期电子元器件投资策略:主题性波段机会是主要特征

发布时间:2014-07-01    研究机构:爱建证券

投资要点

行业景气乐观。半导体销售增速已显放缓趋势,北美和日本BB值未来预计也将趋于平衡。欧美等西方国家经济在向好的方向行进,所在区域消费前景看好,但是我国的消费信心指数一直低位震荡,经济结构转型,对于新兴产业依赖增加,国内电子行业也面临良好的发展机遇。虽然增速将趋缓,但是依然处于增长过程,总的看来虽然受全球经济增速影响,我国电子产业增速受到一定限制,但是目前行业景气乐观,业绩增长的预期确定性较高。

震荡是主节奏。从上半年走势看,2月份前电子板块在集成电路、LED、智能家居、智能汽车、可穿戴设备等等因素作用下,电子元器件板块明显强于市场整体走势。但由于估值明显偏离,2月底电子板块开始出现明显的调整。随后的几个月一直处于震荡调整中,符合我们二季度策略的预期,而从目前形势来看此趋势预计在下半年仍将延续,电子在下半年预计难以出现趋势性的机会,震荡是主要市场节奏的概率高,因此未来市场的机会表现更多的是波段性的。

主题性机会依然较多。但在由于目前估值水平一直处于高位,未来电子板块整体上将维持震荡性的趋势,趋势性机会的概率不大,因此未来更多的是波段性的机会。而选股思路在于市场事件驱动、主题性的投资机会。

1、苹果产品依然活力强劲.。建议投资组合:大族激光(002008)、劲胜精密(300083)、立讯精密(002475)、德赛电池(000049)、硕贝德(300322)、环旭电子(601231)等。

2、集成电路后续政策值得期待.建议投资组合:长电科技(600584)、北京君正(300223)、上海新阳(300236)、士兰微(600460)。

3、智能时代开启。建议投资组合:华工科技(000988)、苏州固锝(002079)、威尔泰(002058)(002058)、士兰微(600460)。

主题性波段机会是主要特征。在经济调结构形势下,电子产业比传统产业具有更大的潜力,随着未来政策预期的增强,电子板块的溢价率将维持高位。而一旦政策预期兑现,未来产业的发展将非常乐观,而同时全球电子产业的景气也在稳步回升中。我们维持电子元器件行业为“强于大市”的评级。但在由于目前估值水平一直处于高位,未来电子板块整体上将维持震荡性的趋势,趋势性机会的概率不大,因此未来更多的是波段性的机会。而选股思路在于市场事件驱动、主题性的投资机会。重点投资组合:士兰微(600460)、大族激光(002008)、华工科技(000988)、劲胜精密(300083)。

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