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威尔泰上市定价分析

时间:2006-08-01    机构:南京证券

公司主要从事压力变送器、电磁流量计、温度仪表等工业自动化仪器仪表生产销售和工程自动化控制系统、仪表集成服务。

  压力变送器为公司目前的主导产品,最近三年的压力变送器主营业务收入比重均保持在60%以上。近年来电磁流量计的生产、销售规模扩大,主营业务收入比重逐年上升。

  公司充分发挥本土企业的特点,凭借着研发、生产、服务一体化的优势,形成了较强的快速开发、度身定制、高质量维护的能力,具有非常明显的竞争优势。公司2005年销售收入排名行业第10位,压力变送器、电磁流量计均排列行业第三位,竞争优势逐步显现。

  公司募集资金主要用于投资两个项目:新建年产5万台传感器生产基地和新建水处理系统集成项目。这两个项目达产后将分别新增利润1096万元、892万元。

  预计2006年公司净利润为1241.93万元,每股收益摊薄为0.20元。

  从沪深两市类似企业来看,平均市盈率为35.39倍。从中小板公司来看,平均市盈率为31.85倍。考虑到威尔泰(002058)的总股本及流通股本均较小,并且业绩较优,理应获得更高的市盈率,我们预计该股上市后市盈率可达40-50倍,即合理价位在8.4-10.5元。考虑到二级市场的投机性,预计上市首日股价在9.45-11.55元。