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威尔泰:进入成长阶段的仪表企业

时间:2006-07-09    机构:平安证券

公司前身系上海威尔泰(002058)仪表有限公司,于2000年12月整体变更为上海威尔泰工业自动化股份有限公司。公司主要从事压力变送器、电磁流量计、温度仪表等工业自动化仪器仪表生产销售和工程自动化控制系统、仪表集成服务。

  公司所处行业属于国家重点鼓励发展的技术密集型行业,主要产品是现代化大型重点成套装备的重要组成部分,是信息化带动工业化的重要纽带。“十一五”期间,工业自动化仪器仪表行业面临良好的发展机遇。

  公司的主要产品压力变送器和电磁流量计在精度、智能化、数字化等方面达到或接近国际同类先进产品的水平,并符合国际HART、FF、PROFIBUS-PA等现场总线协议。公司具有较强的技术研发实力,已拥有7项专利,6项专利申请权,18项专有技术,4项处于开发研制阶段的技术。

  依据我们的预测,公司06年EPS为0.26元,07年EPS为0.36元。从国内类似企业的市盈率看,平均市盈率为38倍。如果再考虑股本因素,威尔泰的市盈率应高于38倍。截止目前,中小板中扣除亏损公司后的平均市盈率为39倍,威尔泰属于流通盘相对大的公司,对应的市盈率可以达到40~45倍,对应的股价为8.40~9.45元。按照目前新股的发行原则,发行市盈率可以确定为21~25倍,对应的申购价4.41~5.25元。